比特幣(BTC)鉅額投資惹爭議：Strategy 面臨集體訴訟，遭控誇大收益藏風險

根據 Cointelegraph 的報導，於 7 月中旬（當地時間），由知名加密貨幣倡議者麥可·塞勒（Michael Saylor）領導的企業 Strategy，正面臨一連串集體訴訟，指控與其比特幣(BTC)投資策略相關的證券詐欺行為。法律界普遍認為，此類糾紛可能持續多年，最終甚至可能被駁回。

Strategy 為過去以 MicroStrategy 為名的企業，自 2020 年起率先將比特幣納入企業財報資產。至今已累積超過 60 萬 1,550 枚比特幣，按目前價格約值新台幣 5.6 兆元。該公司聲明其買入策略不設上限，目標是長期持有比特幣，更曾多次透過債券與股票增發籌資用以購幣。

然而，這樣激進的加密貨幣布局近來遭遇投資人質疑。至少有七家律師事務所對 Strategy 發起集體訴訟，指控其在投資披露中誇大收益預期，同時淡化價格波動與會計認列帶來的損失風險。訴訟核心焦點在於該公司是否違反重大資訊揭露義務。

根據美國最新適用的會計標準 ASU 2023-08，Strategy 在 2025 年首季報中依公允價值準則，揭露了高達 59 億美元（約新台幣 8,201 億元）的未實現虧損。評論指出，這可能對公司治理與投資人信心構成壓力。

針對訴訟進展，加密貨幣專業律師事務所 Ferraro Law Firm 的泰勒·雅格曼（Tyler Yagman）受訪時指出：「這類證券集體訴訟案可能持續數年，但歷史經驗顯示，有相當比例會最終無疾而終。」他暗示，此案雖具指標性，但未必實質改變公司戰略。

目前仍難推測最終裁決，但市場普遍關注此案是否會動搖 Strategy 的加密貨幣投資基調，並考驗其在資訊揭露與風險管理上的透明度與專業能力。作為川普總統的親密盟友之一，塞勒的應對措施與後續動向，也將是後續發展的觀察重點。

評論：Strategy 作為機構主導比特幣投資的先鋒，其官司若不當應對，恐對整體加密產業在主流金融圈的形象與信任造成影響。未來能否透過強化揭露機制與風險控管，重建信任，將是關鍵。